化工巨头业绩承压，多元化战略开辟新增长曲线_兰州钢类建材_钢管钢材价格

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添加时间：2026-02-05 08:02:05

8月19日晚，万华化学披露2020年半年度业绩：报告期内，公司实现营业收入309.07 亿元，比上年同期下降2%；营业利润33.45亿元，比上年同期下降52.36%；实现归属于上市公司股东的净利润28.35亿元，比上年同期下降49.56%。继3月份公布2019年净利润回落35%之后，万华业绩再次下滑。在聚氨酯产业链的带动下，万华昔日净利润连续多年保持在百亿元规模，随着汽车、建筑等聚氨酯下游的持续放缓，万华悄然开启了多元化布局。

MDI产销量及价格均下降

万华化学称，受新冠疫情影响，公司主要产品MDI产销量及价格均出现下降，导致净利润变动幅度较大。报告期内，受新冠疫情和国际原油价格大幅下跌等因素影响，公司产品销量下滑、主产品价格下降。虽然公司积极采取相应策略，积极调整国内、海外市场策略，维持核心客户的份额，挖掘并覆盖潜力行业客户，但产品的盈利能力依然受到较大影响。

谈及业绩下滑的原因，万华化学表示，从行业情况看，上半年受新冠疫情和国际原油价格大幅下跌等突发事件影响，全球化工行业处于弱势运行状态。公司聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产品的市场表现与大多数化工产品一致，一季度受国内疫情影响，叠加原油价格持续走低，虽然公司加大了主要产品的出口力度，但一季度公司产品的量价依然受到不同程度的影响。二季度，随着国内疫情得到有效控制，国家财政政策和货币政策效果显现，国内市场需求和产品价格实现一定程度的恢复和回升。但由于海外疫情的蔓延，国外市场面临一定的压力，尤其是新兴国家地区，需求下降明显。

今年上半年，聚氨酯板块营收134亿元，相较去年下滑18%；聚氨酯销量124万吨，同比下降6%。与之形成对应的是，万华化学同期石化产品营收上涨近四成，达104亿元。万华化学披露，该板块今年前6个月的销量为280万吨，接近去年同期的两倍。

上半年，万华化学海外销售收入超过了国内市场，出口产品贡献了公司主营业务收入的53%。去年同期，这一比例仅为42%。

2019年业绩已大幅滑坡

过去几年，万华化学的净利润始终保持在百亿元规模。但随着化工行业景气周期的终结，公司盈利能力在2019年已大幅滑坡。3月30日晚间，万华化学公布了最新财报。报告显示其2019年营收规模为680亿元，同比下滑6%；净利润为101亿元，同比回落35%。万华化学将经营业绩的滑坡归结于聚氨酯板块产品价格的走低。

2019年，聚氨酯板块贡献了万华化学营收总额的约一半，其超过41%的毛利率，也是公司三大板块中盈利能力最强的品种。万华化学聚氨酯板块包括了MDI和TDI等多个品种。万华化学目前是全球最大的MDI生产商，在国内MDI市场，万华化学的市场份额超过40%。

多元化布局能否带来新气象？

即便如此，万华化学仍是国内化工领域最值得期待的企业之一。最新发布的全球化工50强排行榜中，万华化学居32位。据此前21数据新闻实验室发布的中国上市公司市值500强榜单，万华化学居化工上市公司之首，总市值达1569.56亿人民币。近几年，为避免产品组合过于单一带来的不利影响，万华化学的业务布局愈发多元化。

1进军锂电领域

今年4月，万华化学成为烟台卓能锂电池有限公司的控股股东，目前已取得其100%股权。

成功收购锂电材料标的之后，万华化学马不停蹄着手三元正极材料产能扩张。6月22日，眉山市人民政府网站发布近期环评公示，其中万华化学眉山基地的锂电池三元材料项目在列。

2布局PBAT项目

此外，万华化学将于四川眉山投资建设年产6万吨生物降解聚酯（PBAT）项目，总投资额3.6亿元，目前项目正处于环评阶段，未来有望为万华打开新的业绩增长点。

根据眉山市政府披露的省重点项目名单，公司眉山基地一期项目计划投资13.6亿元，建设年产25万吨高性能改性树脂（主要包括10万吨改性PP、10万吨水性树脂、5万吨改性PC），预计在2020年完成。眉山基地二期项目计划总投资400亿元，规划建设高性能树脂和水性涂料、生物发酵及可降解塑料、锂电池材料、维生素及营养化学品四大产业链11个项目。

3建设大乙烯

据山东烟台经济技术开发区网站报道，7月4—6日，烟台市高质量发展现场观摩会举行，实地观摩16个县市区、部门单位的33个项目，其中包括万华大乙烯项目。该项目是万华烟台工业园二期核心项目、山东省首个百万吨乙烯项目，总投资168亿元，现已基本建成，正进行设备调试，计划9月份正式投产。

早在2018年11月，万华化学发布关于建设聚氨酯产业链一体化——乙烯项目公告。项目位于烟台经济技术开发区。产品方案及主要建设内容：新建100万吨/年乙烯联合装置、40万吨/年聚氯乙烯装置、15万吨/年环氧乙烷装置、45万吨/年LLDPE装置、30/65万吨/年环氧丙烷/苯乙烯装置、5万吨/年丁二烯装置及配套的辅助和公用工程设施。

4合资公司运营VLGC船队

8月4日，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）的航运和海上物流子公司ADNOC物流与服务（ADNOC L＆S）宣布与万华化学成立一家新的战略合资企业。新公司名为AW Shipping Limited，在阿拉伯联合酋长国（UAE）的阿布扎比全球市场（ADGM）成立。公司将拥有并运营一支由大型天然气运输船（VLGC）和现代成品油轮组成的船队。该公司将负责将来自ADNOC集团和全球供应商的液化石油气货物和其他石油产品运输到万华集团在中国和全球的制造基地。为了提供最大的船队效率，该公司还可能寻求其他市场机会。

在其具有绝对优势的聚氨酯领域，万华化学也有大手笔布局。

3月3日万华化学公告，万华化学集团股份有限公司与福建石油化工集团有限责任公司拟合资成立万华化学(福建)有限公司。双方拟共同投资设立万华福建。万华福建首期注册资本为人民币30亿元，万华化学以现金认缴出资额24亿元人民币，占注册资本的80%；福建石化以相关资产认缴出资额6亿元人民币，占注册资本的20%。

根据双方签署的合资协议，合资公司以零价格受让福建康乃64%的股权，并通过福建康乃尔建设40万吨/年MDI及苯胺配套项目；合资公司拟建设TDI装置及直接配套装置，将扩建TDI产能至25万吨/年，建设40万吨/年PVC项目、续建大型煤气化项目。

多元化布局能否为万华带来利润增长的新动力？值得期待！

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