公告：
黑色钢材现货的价格一直不温不火，近期的行情像温火煮水一样，已经横盘整理了近三四个月，没有爆发点。
“宏观预期”的火不断减弱：
2025年元月源于全球能源价格及海运费的大幅拉涨导致铁矿石价格上涨，间接出现黑色钢材市场价格出现拉涨。
2025年三月，进入传统的需求旺季，行业内预期较好一直看多到二季度，中间价格有波动，但整体没有改变价格向上走的方向。
2025年第三季度，金九银十，行业内短期看好，但依旧没有等来预期大量的需求释放。
相应地，贯穿2025全年，更多是来自国际方面对于中国钢材征收反倾销税涉及数亿美元的裁定结果以及抢出口对于后期需求的担忧，特别是整年政策出台利度符合预期，但基本是落实之前的政策，没有增项，所以对于股市及钢市都没有强刺激作用（地产+基建没有重磅政策加持），特别是对于黑色系没有实质的拉动作用。
“需求”偏强的火始终没有烧起来：
大家都深有感受，2025年整年需求不旺，供需处于失衡状态，2026年预计钢材需求小幅下降至7.9亿吨左右，但产能问题仍然存在，需要通过出口和产品高端化转型来消化库存。
“成本”的火一直在支撑，“钢厂挺价”的火还在维持：
2025年煤炭价格回落暂且缓解了钢材的成本压力，但四季度房地产需求疲软导致库存积压，热卷、螺纹钢利润一度亏损。行业盈利呈现“前高后低”特征，头部钢铁企业通过高端化产品维持利润韧性。
年底前后预计还是这样的走势，但是有可能会受到原料的影响，比如铁矿、焦煤价格的影响略有偏强呈现，但幅度很有局限性。中期钢铁行业处于暖寒并存期，绿色转型和高端化企业将率先复苏。